春节假期后至两会阶段表现或弱于A股；2）日央行加息或扰动海外流动性分配；3）春节后投资者重心或切换至我国政策预期；4）中期贸易摩擦不确定性风险仍存2025年1月30日跌超3%，中概指数大涨3.72%。2025年1月27日，港股三大指数整体高开，恒指高开0.26%，报20118.02点；恒生科技指数涨1.05%。

　　合连ETF方面，港股互联网ETF（159568）高开高走，盘中涨幅近2%，成交额破1300万，换手率15.76%，接连溢价，溢价率近0.5%。因素股中涨众跌少，美图公司涨近13%；金山云、商汤涨近6%；金山软件、第四范式涨超4%；迈富时涨超3%；速手、阿里巴巴、网易云音乐、金蝶邦际等个股跟涨，涨幅均超2%。

　　恒生科技指数ETF（159742）盘中高开，接连颤动，成交额近4200万，接连溢价，溢价率近0.5%。因素股中涨众跌少，商汤涨超5%；金山软件涨超4%；百度集团、蔚来涨超3%；金蝶邦际、小鹏汽车、理思汽车、阿里巴巴、速手、携程集团等个股跟涨，涨幅均超2%。

　　华泰证券外现，节前最终一周，港股从头站上两万点，上涨要素重要有三点：一是特朗普上任后外部扰动烈度低于预期，商场危险偏好回升；二是邦民币汇率压力减小，饱吹AH股溢价收敛；三是上周恒指沽空比率低重，主动型外资流出范围节减，被动型外资转为净流入，资金面得到撑持。

　　向前看，港股颤动市的基调未改，或可相宜独揽春节前后的反弹窗口期：1）日历效应显示港股春季行情常始于春节前一周，春节假期后至两会阶段展现或弱于A股；2）日央行加息或扰动海外滚动性分派；3）春节后投资者重心或切换至我邦计谋预期；4）中期生意摩擦不确定性危险仍存。筑设上宜稳中求进，哑铃组合上可相宜增配恒生科技标的：1）底仓选用赢余预期较稳当的金融、电信、行运等盈余板块；2）可筑设受益于AI家产生长、赢余预期接连上修的科技硬件；3）可增配具备事迹和性价比相对上风的标的，如个人互联网权重股。