大宗商品备货管理节后现货市场价格平稳价值指数报3617元/吨，较1月27日上涨5元/吨，涨幅0.14%。此中，

　　节后现货商场价值稳定，期货价值宽幅震撼。运转逻辑正在于：1）美邦时期2月1日，美方布告对中邦输美产物加征10%合税。商场对中美来日商业合税题目担心心思加重，节后玄色期货商场遍及走弱。2）钢材产销存数据通告，累库偏慢且全体库存秤谌较低，基础面体现尚可，且247家钢厂铁水较节前弥补约3万吨，原料价值支柱较强。玄色商场预期好转，价值反弹。

　　节后短期内钢材价值具备必然的上涨条款。运转逻辑正在于：1）钢材基础面大白低消费、低产量、低库存形态，基础面体现中性。截止2025年2月6日，五大材产量808.6万吨，周环比增2万吨，较节前持平。节后产量并未显明弥补，对库存变成压力较小，库存累库首要受消费时令性低浸所致，近两周，钢材库存时令性大幅弥补，节内累库317万吨，日均累库26.4万吨，低于近两年同期秤谌（2023年为41.5万吨，2024年为36.2万吨），节后累库100.8万吨，日均累库50万吨，略高于近两年40万吨秤谌。今朝五大种类钢材库存为1671万吨，较客岁节后同期省略640万吨，库存秤谌依旧较低。2）铁水一连高位运转，予以原料价值较强支柱，据Mysteel调研，因为上期复产的高炉产量延续，叠加本期周复产的大高炉偏众，导致节后铁水产量弥补约3万吨。遵照钢厂检修安排来看，春节后两周钢厂高炉复产增加，估计可抵达约230万吨。铁矿石，本周45港铁矿石累库至1.53亿吨，宽松式样延续。但据调研，50%的钢厂拣选正在本周入手下手补库，其余50%的钢厂拣选下周实行补库，铁水回升，加之补库需求开释，估计铁矿价值颤动偏强。焦炭方面，目前焦炭各症结库存与客岁大致持平，焦炭本身抵触相对较小。钢厂利润尚可，焦炭不断提降难度较大，估计焦价暂稳。

　　预计后市，一方面，钢材库存时令性累库，但累库偏慢，且库存秤谌较低，钢材仍大白低产量、低消费、低库存形态，基础面体现中性。另一方面，焦炭连跌7轮，吨钢本钱一连下移，钢厂利润秤谌尚可，一半以上钢厂红利，估计短期内铁水产量仍将不断弥补，对原料价值酿成支柱。综上，节后钢材需求暂未启动，原料价值韧性较强，正在本钱支柱下，估计价值颤动偏强运转。

　　节后有色金属价值众半上涨。截至2月8日Mysteel寰宇有色价值指数为41488元/吨，与1月27日比拟上升748元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数改变差别为1.66%、1.78%、1.91%和1.54%。

　　邦务院总理2月5日主理召修邦务院第七次全领会议，正在聚会上指出，要讲究总结和丰盛拓展职责履行中搜求酿成的体会做法，锚定进展标的，因时因势加大逆周期治疗力度；聚焦特别题目，整合伙源召集发力、同向发力；勇于冲破老例，推出可感可及的策略措施；实时回应亲切，巩固策略与商场的互动。

　　2月1日，特朗普订立行政令，对中邦输美产物加征10%的合税，后推迟对墨西哥、加拿大商品加征合税。美邦劳工统计局通告1月季调后非农就业人丁录得14.3万人，大幅低于商场预期的17万秤谌，创2024年10月从此新低，然而赋闲率不料将至4.0%，为2024年5月从此新低。此前通告的美邦1月ADP就业人数弥补18.3万人，创下客岁10月从此最高记载，大幅抢先商场预期的15万。总体上，美邦就业商场依然强劲，再加上合税策略的影响，来日美邦再通胀或许性仍存。

　　铜：铜价重心上移显明，节后体现连气儿上作为主，主流商场现货撑持贴水行情运转。因为春节时刻，冶炼厂撑持平常坐褥发货，商场货仓到货较众，社会库存因而体现累库显明，同时下逛加工企业未全部复工复产，商场需求回升空间相对有限，同时铜价连气儿走高，因而现货全体成交气氛较为平淡。

　　铝：铝价重心上移，节后首周，铝锭社会库存累库16.4万吨（时期间隔9天），客岁同期为16.7万吨（时期间隔10天），环比日度增幅9.1%。随春节假期已矣，汽运基础已克复平常，后续合心节后第二周累库幅度以及铝加工企业连绵复工复产进度。

　　铅：铅价颤动运转。邦产铅锭商业商报价虽有慢慢增加，但需求端周内下逛电池厂询价心思不佳，众撑持长单拿货，商场散单成交寥寥。

　　锌：锌价颤动偏强。纵然美邦合税策略对价值变成了必然的影响，然而本质加税幅度不大，靴子落地后商场订价产生转移，且美元指数有所走弱，再加上邦内库存秤谌不高，利好锌价。锌锭社会库存累库幅度显明低于往年。其余，商场成交活动度不高，下逛企业需求渐渐修复。

　　工业硅：本周工业硅现货报价维稳运转。供应方面，基础面来看全体开工率为15.07%，环比上周维稳稳固。年后工业硅现货商场如故弱稳为主，需求端暂无显明增量，现货价值低于本钱运转，厂家复产愿望不高，众持留心迟疑立场，现货商场目前成交凄凉，心态调研显示遍及利空心思。

　　众晶硅方面，春节假期已矣，估计光伏组件商场气氛将稳中向好。进入仲春后，众半企业春假已已矣，产线也将平常运转、坐褥。价值方面，修筑端对付回拉组件价值的心思如故上升，因而估计光伏组件的商场价值正在短期内不会低浸，但上涨仍要视下逛采纳度而定。有机硅方面，节后克复开工后，估计损耗库存原料需求必然时期，短时期内采购愿望估计偏弱，单体厂节后开工估计稳中有增，局限前期检修装配估计将克复开车，但估计将限度负荷运转。

　　归纳来看，目前工业硅供需两头处于平缓苏醒阶段，商场迟疑较众，目前下逛需求以刚需为主，没有显明转机，商场全体成交气氛凄凉，去库成绩平缓，估计短时期内工业硅现货商场价值弱稳运转为主，后续需合心大厂复产动向及下逛需讨情况。

　　LNG：本周主产区LNG价值跌后反弹。本周适逢春节假期，高速危化品限行影响工场出货，且下逛需求相对较弱，LNG出厂价值下跌，假期已矣后，下逛需求入手下手克复，同时气温较低提振调峰需求，LNG价值反弹。截至2月8日，LNG主产地价值报4092元/吨，较1月27日价值上涨7.85%。估计下周邦内LNG价值将不断上涨。下周下逛复工复产工场弥补，LNG物流运输需求也将慢慢擢升，正在需求弥补带头下，工场液位将会慢慢低落，加上目前工场遍及开工较低，液位低落后，将会对价值酿成有力支柱；2月上旬及3月预售气源本钱均正在2.4元/方，今朝局限工场出厂价值仍正在本钱线以下，因而正在本钱支柱下，价值仍有看涨预期；调峰需求来看，近几日北方区域大幅降温，或带头LNG调峰需求的弥补。因而，正在本钱、需求的双重带头下，估计下周LNG价值将会不断上涨。

　　水泥价值因商场需求克复平缓而小幅下行。本周水泥价值指数为381元/吨，较1月27日下跌4元/吨，环比下跌1.04%。下周商场需求慢慢克复，水泥价值或止跌企稳。

　　混凝土价值因为原资料价值下跌影响坐褥本钱低浸而小幅下跌。本周混凝土价值指数为337元/方，较1月27日下跌1元/方，环比下跌0.3%。下周商场需求回升，混凝土价值持稳运转。

　　螺纹钢价值偏稳运转。本周螺纹产量一连回升至183.8万吨，增量首要来自高炉（+6.1万吨），电炉产量仍处于底部。总产量比客岁旧历同期低8.1万吨。与节前两周数据比较，螺纹总库存累积增速抵达46%，略抢先去两年同期均值秤谌（40%）。今朝民众半修造工地尚未复工，估计终端需求将正在正月十五后慢慢克复。全体看，螺纹钢时令性累库，但因为低产量，库存秤谌依旧偏低，需求尚未启动，现货价值持稳运转。

　　2月8日，底子化工价值指数988.67，环比1月27日低浸2.86，降幅0.29%；年同比低浸61.05，降幅5.82%。

　　PTA：本周正值春节假期后，前期检修装配重启，需求端降至低位，供需体现不佳。其余，外围不宁静成分较众，邦际油价一连低浸，本钱端支柱削弱，商品全体心思低迷，本周PTA现货价值颤动走弱。截止收盘，华东区域PTA现货商场周均价为4941元/吨，周均价环比-153元/吨。

　　2月8日，橡胶塑料价值指数724.94，环比1月27日低浸0.62，降幅0.09%；年同比低浸4.45，降幅0.61%。

　　节后自然橡胶商场贸易者渐渐返市叠加供应缩量提振，胶价跌后反弹。（全乳胶16700元/吨，+250/+1.49%；20号泰标2060美元/吨，+10/+0.49%；20号泰混16630元/吨，+150/+0.91%）。春节时刻，天胶贸易商场搁浅，现货库存处于时令性累库阶段，叠加海外商业策略扰动商场贸易心态，节后原料价值下跌拖拽胶价，但泰东北渐渐停割，原料端下行空间较小。周尾跟着商场贸易者渐渐返市，商品板块偏强运转，天胶供应缩量供应较强支柱，胶价大白向上反弹。

　　供应面：截至2025年2月6日，中邦丁苯橡胶周均产能诈骗率为81.96%（此中乳聚丁苯橡胶周均产能诈骗率为89.63%），较上周期（1月30日：80.73%）环比擢升1.23%。中邦高顺顺丁橡胶行业周均产能诈骗率正在61.58%，环比-0.05个百分点。

　　丁苯预测：下周期来看，各地下逛终端工场连绵重启复工，存正在刚需采购预期；供应端看，社会货源畅通相对充塞，以局限宜邦丁苯橡胶发卖较为活泼，而丁苯橡胶仍存正在加工利润，各坐褥企业丁苯橡胶装配开工平常，供应端存正在必然压力，需求合心终端下逛企业节后买盘承接力度。干系胶种自然橡胶以及合成橡胶期货盘面走势偏强，对商场心态存正在提振。全体来看，众空博弈下，丁苯橡胶价值估计颤动拾掇中寻找目标。

　　顺丁预测：短时原料端行情难有显明走弱，本钱面支柱尚存；研究今朝顺丁橡胶坐褥仍存正在显明蚀本，虽有部分民营顺丁坐褥装配存正在重启预期，但短时供应增量仍受限；下周期下逛终端慢慢复工，刚需采买跟进后商场交投热度慢慢克复。综上，估计下周期顺丁橡胶现货商场价值窄幅拾掇，合心下逛复工后采购跟进处境指引。

　　进口棉：截至2月6日，进口棉花首要口岸库存较春节前增0.09%，总库存53.03万吨。此中，山东区域青岛、济南口岸及周边货仓进口棉库存约44.4万吨，周环比增0.09%，同比库存高3.7%；江苏区域张家港口岸及周边货仓进口棉库存约5.43万吨，其他口岸库存约3.2万吨。本周口岸进口棉库存小增，棉花出库量大凡，相对入库量偏小。本周为春节复工复产第一周，全体货仓收支库数目改变不大，后续跟着复工职员职责顺手发展，估计进口棉库存出库量或有弥补几率。

　　本周期纸浆价值颤动上行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6628.6元/吨，环比上期上涨0.4%；阔叶浆现货含税均价4834.3元/吨，环比上期上涨0.7%；本色浆现货含税均价5635.7元/吨，环比上期上涨0.6%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

　　Mysteel明白本周期纸浆价值改变的首要道理：一、周期内上海期货贸易所纸浆期货主力合约踊跃探涨，商场业者价差改变不大，盘面上涨的利好带头现货商场价值上涨。二、周期内阔叶浆商场呈上涨态势，商场货源相对召集，外售畅通货源紧俏，商业商提涨现货阔叶浆价。三、下逛原纸商场节后复工复产节律大凡，局限厂家暂未开工，商场需讨情绪大凡，对浆市支柱有限。

　　预计后期，纸浆商场近期区间内盘整向上，外盘价值上探叠加一季度浆厂检修，支柱浆价。且下周期邦内原纸商场渐渐复工复产，需求预期好转，发起合心口岸库存改变及原纸厂家入市采购心思改变。

　　大豆：邦产大豆价值小幅上涨。本周邦内现货全体价值涨0.02-0.05元/斤，首要召集于高卵白货源涨价，商场询单问价存正在，走货如故相对有限。目前主产区庄家余粮不众惜售心思猛烈，商业商现货走货不众，因而不首肯提价收购，购销全体现象处于僵持。春节事后，商场预估下逛消费存正在增进空间，估计对付价值存小幅拉动或许，叠加正在收储策略托底下，价值估计稳中小涨运转。

　　豆油：外里利好成分共振，节后豆油迎来“开门红”。节后豆油一口价上涨显明，因盘面及基差同步上涨。节假日时刻至今，外里盘利好成分共振。外洋方面因中美、美加商业争端屡次给商场带来贸易机遇，CBOT大豆及豆油走势强劲，提振连盘豆油。邦内方面如故合心大豆低到港及低压榨的实际，促使基差进一步走高。预计2-3月的大豆到港，咱们占定大豆压榨量不断偏低，现货偏紧的心思仍有发酵的或许，基差仍有走高空间。但盘面需求警戒冲高后的回调。

　　玉米：节后玉米价值稳中偏强运转。本周玉米价值以稳为主，个人略强。截止2月6日，寰宇玉米周度均价2130元/吨，较上周上涨2元/吨。分区域来看，东北区域玉米价值维稳运转。春节后下层购销淡，跟着企业连绵复工，叠加产区余粮压力减小，局限烘干塔商业商挺价心态较浓，但商场成交数目大凡。华北玉米价值稳中偏强。下层玉米购销尚未克复，大局限粮点正月初八往后连绵入手下手收购，但收购量大凡。下逛深加工企业从正月初四入手下手玉米收购，总体到货大凡，提价促收。销区玉米价值以稳为主，略有上涨。商业商及饲料企业连绵开工，物流运输等也慢慢克复。节后商业商报价稳中略强，但成交中等，现货基础无签单，局限缔结远期合同。