印度家庭只有两个选择！大宗商品上涨截至7月17日16时，伦敦黄金现货代价徜徉正在2478.52美元/盎司邻近，盘中一度创下史乘新高2482.24美元/盎司。

　　这意味着短短5个交往日内，环球黄金代价涨幅抵达4%，涨幅近100美元/盎司。

　　一是美联储9月降息预期高企令投资机构广泛认定美元即将进入下跌周期，纷纷买涨美元计价的黄金；

　　二是上周末特朗普碰着未遂刺杀事情，进一步加剧了美邦大选不确定性，令金融墟市对黄金的避险设备需求升温。

　　“更加是前者，正令越来越众对冲基金重返买涨黄金阵营。”一位华尔街众战略对冲基金司理向记者指出。

　　美邦商品期货交往委员会(CFTC)揭橥的最新数据显示，截至7月9日当周，以对冲基金为主的资管机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周大增1306200盎司，一改此前两周减持黄金净众头情景。

　　上述华尔街众战略对冲基金司理指出，金价高企所带来的金饰消费需求降低，以及环球央行增持黄金力度削弱，或令黄金代价“高处不堪寒”。

　　“某种水准而言，此刻黄金的金属属性（资金的投资得益热心），正胜过黄金的消费属性（实物消费需求）与钱币属性（环球央行贮藏黄金需求）。可是，这种情景很也许难以连接永久。”他向记者认识说。正在美联储9月降息预期升温所带来的买涨黄金套利热心褪去后，金融墟市会神速闭心金价高企对消费需求与环球央行黄金贮藏需求的遏抑效应，令黄金代价冲高回落。

　　一位贵金属经纪商也指出，过去数年，每次黄金代价迭创史乘新高后，城市迎来一轮幅度不小的回落行情。

　　荷兰邦际银行大宗商品战略师Ewa Manthey展现：“跟着更众经济数据接济美联储也许正在9月扣动降息扳机，对美邦降息的乐观心情正正在支柱黄金代价连接上涨。”

　　记者众方分析到，此刻买涨推高黄金代价最主动的，主假如押注美联储也许7月降息的投资机构。

　　Jan Hatzius指出，美联储等候降息的危机正正在增补，由于最新的赋闲和通胀数据证实，美联储的基准利率应正在4%操纵，而此刻美联储基准利率区间正在5.25%—5.5%，因而美联储扣动降息扳机将很速降临。正在这种处境下，美联储有坚实的由来最早正在7月集会上降息。

　　“因为高盛正在黄金墟市具有较大的影响力。因而高盛首席经济学家的观念，将影响不少华尔街投资机构，劈头押注美联储或提前降息，令美元更速进入下跌周期，由此带来以美元计价的黄金代价超预期上涨。”前述华尔街对冲基金司理指出。

　　正在他看来，本周今后，对美联储很速降息的乐观预期，正主导整体黄金墟市代价走势。以至这种乐观观念很洪流准“抵消”了“特朗普交往”炎热所带来的负面膺惩。

　　整体而言，跟着“特朗普交往”炎热令10年期美邦邦债收益率急迅收复4.5%一线，加之美邦通胀压力连接回落，美邦脉质利率（10年期邦债收益率-表面通胀率）趋于上涨，是晦气于黄金代价走强的。

　　“正在黄金墟市，即使有投资机构说及特朗普交往，专家的眼光都放正在特朗普碰着未遂刺杀事情所带来的美邦大选不确定性与资金避险需求上升，而不是10年期美债收益率回升与美邦脉质利率趋涨所带来的金价下跌压力。”这位华尔街众战略对冲基金司理向记者直言。

　　Granite Shares刻意人Paul Marino展现，美邦债务领域日益增补，加之邦际地缘政事仓促事态连接升温，上周末又发作特朗普遭未遂刺杀事情。正在这种充满不确定性与动荡光阴，资金墟市往往会优先投资黄金避险。

　　他招认，只管是非期美债收益率比正正在趋于高峻（长远美债收益率回升），通胀压力也有所改革，但这亏空以操纵黄金墟市交往心情。目前黄金墟市闭心的中心，仍是美联储降息步调邻近与美邦大选不确定性所带来的避险需求。

　　德邦贸易银行大宗商品认识师Carsten Fritsch以为，此刻黄金代价已计入美联储9月降息预期，但跟着美联储岁终还也许有第二次降息，黄金代价正正在提前“兑现”他日美联储连接降息效应，令黄金代价希望正在短期内迭立异高。

　　数据显示，此刻大都华尔街投资机构押注美联储9—12月时间会有两次降息（每次降息25个基点），但片面投资机构也正在豪赌美联储年内会有三次降息，令他们追涨黄金热心显得更加高潮。

　　究其来历，疲弱的金饰消费需求与环球央行增持黄金力度削弱，令片面投资机构劈头顾忌此刻高企的黄金代价缺乏足够的“支柱力”。

　　“若黄金代价连接迭立异高，他日黄金供需干系将发作风趣的转变，一壁是高企的金价令黄金开采商纷纷加大肆度夸大黄金开采提供力度，一壁是高企的金价令金饰实物需求与央行购金力度双双降低。”前述贵金属经纪商直言。

　　记者提神到，除了二季度起中邦黄金饰品消费需求趋降，另一个黄金消费大邦印度也感思到金饰品难卖的逆境。

　　印度黄金珠宝协会秘书长苏伦德拉梅塔（Surendra Mehta）展现，只管印度人“热衷于黄金”，但连接高企的黄金代价正对印度家庭的黄金采办力变成影响——因为近期黄金代价再度触底反弹，印度家庭惟有两个选拔，要么低重黄金采办量，要么采办纯度更低（代价相对省钱）的黄金饰品。

　　标普环球旗下的印度认识公司Crisil以为，若金价连接徜徉正在史乘高点邻近，到2025年3月，印度金饰品贩卖量将裹足不前。

　　与此同时，面临高企的金价，越来越众邦度央行也许选拔暂缓增持黄金。例如中邦央行已络续两个月暂停增持黄金贮藏。

　　Joe Cavatoni指出，此刻寰宇黄金协会正高度闭心亚洲的黄金需求，由于各邦央行增持黄金贮藏与亚洲消费者的金饰品采办有趣，是支柱金价的主要片面。只管少少邦度央行放缓采办黄金速率也许会正在短期内给金价带来下行压力，但寰宇黄金协会以为，这些邦度央行不会思考逢超出售黄金贮藏。

　　“只管各邦央行不会借着金价迭创史乘新高之际卖出得益，可是，此刻环球央行增持黄金力度与黄金实物消费需求双双削弱，正令越来越众投资机构认识到——比拟5月份黄金代价立异高时间有着央行增持与金饰品采办需求支柱，今朝7月黄金代价再立异高则统统是资金促进。一朝美联储降息预期升温所带来的资金买涨黄金潮褪去，黄金又缺乏实物需求支柱，金价很也许呈现较洪流准回落，且难以呈现托底者。”这位贵金属经纪商指出。这也是众众对冲基金正在COMEX黄金期货墟市大幅增补套保头寸的一大身分。

　　前述华尔街众战略对冲基金司理指出，本周今后，不少华尔街投资机构对外主动看涨他日黄金代价，但私自里，他们以为由资金促进的这轮黄金牛市行情，也许“来得速，退得更速”。