一方面因11-12月国内进口大豆采购进度偏慢，伦敦大宗商品2023年9月份，上海钢联中邦大宗商品代价指数（MyBCIC）终值为1169.58，同比下跌2.01%，降幅较上月收窄；环比上涨1.75%，涨幅较上月增添，连结三个月回升。
宏观阐述：邦际方面，9月份，美邦Markit筑制业PMI终值48.9，较上月进步1.9；美邦ISM筑制业PMI终值为49，较上月进步1.4。欧元区9月筑制业PMI终值为43.4，较上月回落0.1。自客岁3月开启加息经过此后，美联储已累计加息了525个基点，将策略利率标的区间上调至5.25%-5.50%。美邦劳动力商场继续降温，9月ADP就业人数为8.9万人，前值17.7万人，为2021年头此后起码。估计美联储加息进入尾声但支柱高利率水准。
邦内方面，9月份，中邦筑制业PMI为50.2%，环比上升0.5个百分点，供需扩张速率加快。9月份，开发业商务营谋指数为56.2%，比上月上升2.4个百分点；开发业新订单指数为50.0%，重回扩张区间。跟着高温众雨天色影响慢慢消退，开发业临蓐施工加快。
724政事局聚会之后，我邦宏观策略调控力度显着加大，出台一系列扩内需、稳投资、促消费等策略。8月份邦内首要经济目标边际革新，此中邦内消费商场有所回暖，外贸出口降幅收窄，工业临蓐稳步回升，企业利润复原显着加快。其它，各地正继续优化房地产策略，9月份房地产商场渐渐趋于革新。
环比来看，9月份钢铁、能源、有色金属、基本化工、橡胶塑料、筑材、制纸、纺织、农产物等9个行业代价指数上涨。
同比来看，9月份钢铁、能源、基本化工、橡胶塑料、筑材、制纸、农产物等7个行业代价指数下跌，有色金属、纺织等2个行业代价指数上涨。
9月份钢铁代价指数为948.05，环比上涨0.11%，同比下跌3.13%。
9月钢材商场特质：1）9月此后宏观、财产利好策略频出，旺季钢铁需求存正在维持，对钢价有必然维持。2）旺季需求维持高铁水，原料代价继续抬升，对钢材代价底部维持强。3）首要原质料代价大幅上涨，涨幅大于钢材，钢厂赔本增添。
瞻望10月，估计钢材代价将颠簸偏强。1）美联储暂停加息，欧美PMI连结众月回升，经济支柱韧性；邦内8月通胀、社融、PMI等众项目标也呈革新状况，加之利好策略慢慢落地，估计10月邦内经济延续苏醒；2）从策略执行的连贯性来看，粗钢平控预期仍正在，叠加北方将进入采暖季，财产策略对产量的影响慢慢透露，加之钢厂赔本较众，减产动力将晋升，估计10月粗钢产量将慢慢降落，供应压力缓解；3）1-8月邦内粗钢外需微降，利好策略慢慢落地，估计对9-12月需求有必然拉动感化，整年需求支柱必然韧性；钢材出口支柱高景气状况，整年钢材净出口增量或正在2500万吨以上，对钢材代价造成有力维持。
归纳来看，10月邦内经济将延续苏醒态势，粗钢产量有降落预期，而出口支柱高伸长，供需构造革新，将促使钢材利润走扩、代价上行。
9月份能源代价指数为1461.94，环比上涨2.44%，同比下跌5.13%。
9月中邦92#汽油商场交往均价为9244元/吨，环比涨1.87%；中邦0#柴油商场交往均价为8211元/吨，环比涨2.46%。整体来看，9月初第三批出口配额正式落地，邦际油价亦连结收涨，一并鼎新年内高点，明显提振商场心态；但此时终端实质消费尚未呈现显着起量，颠末几轮推价后，业者对此刻时价担当水准消浸，代价续涨动力同步减缓；后续随中秋、邦庆假期邻近，邦内汽柴行情又正在中下逛节前备货及原油连革新高提振下无间探涨；可是，商场刚需增量有限，备货周期亦较短，代价涨势继续性并不强。
9月，动力煤商场外露倒v字型走势。上旬因产地供应面收紧，片面煤矿煤价出手上调，启发口岸挺价心理较浓；中旬因为口岸库存继续减量，且优质现货难寻，假期前少量补库需求拉动商场煤价急速上涨；月底邻近假期及终端用户对高价担当度有限，商场气氛岑寂，代价随即出手下行。瞻望10月，煤矿支柱寻常产销，原煤产量无间维系高位；电厂络续进入秋季检修，非电用户大批以刚需采购；动力煤商场延续供需格式相对宽松格式，估计煤价将颠簸持稳运转。
9月份有色金属代价指数为862.83，环比上涨1.39%，同比上涨6.89%。
9月，六大基础金属代价涨跌互现，此中锌价涨幅最大，镍价跌幅最大。欧洲通胀降至低点，后续或将停息加息，美邦通胀超预期上涨，美联储恐怕正在11月重启加息。
邦内现货商场上，以宇宙有色金属现货交往重心都邑上海为例，基础金属中，1#电解铜2023年9月末代价67480元/吨，8月末代价70045元/吨；A00电解铝2023年9月末代价19830元/吨，8月末代价19150元/吨；1#铅锭2023年9月末代价16425元/吨，8月末代价16075元/吨；0#锌锭2023年9月末代价21995元/吨，8月末代价21245元/吨；1#锡锭2023年9月末代价218500元/吨，8月末代价215750元/吨；1#电解镍2023年9月末代价159140元/吨，8月末代价167110元/吨。
宏观上，跟着美邦通胀突出预期，美联储11月加息概率回升，美元指数月末有所上涨，金属承压，商场对美邦经济陷入阑珊忧愁复兴，邦内方面，稳伸长预期仍有所希望。据Mysteel调研，邦内大批精铜加工企业正在假期将支柱必然的临蓐计划，假期的铜消费展现预期尚可；所以，正在铜加工场稳步临蓐的配景下，冶炼企业也将维系必然对加工场的发运量，假期邦内的库存扩大幅度恐怕受此影响，累库有限。宏观层面上依旧有不少扰动存正在，假期内必要众众眷注海外商场格式的蜕化。合座来看，节后跟着商场重启，将迎来新一阶段的补库展现，但思考到节后邻近合约交割，且此刻下逛订单或足以交割，所以商场重启阶段交往热度的晋升预将较为有限，可是合座补库需求的偏好预期较强，估计节后期现代价均有必然的反弹，可是不具备大幅上涨的展现。
9月份基本化工代价指数为1115.32，环比上涨4.22%，同比下跌1.48%。
9月邦内甲醇商场区间收拾。节前下逛众支柱按需采购为主，节前备货心理寻常，且对高价存必然抵触心境，加之片面甲醇临蓐厂家存节前排库需求，月中上旬甲醇商场偏弱运转；月中下旬，华东某大型MTO安装开车提振了商场心理，代价急迅走高，但宏观面预期利空信息放出后，商场心理急迅走弱，加之供应面压力仍存较大压力，代价继续走跌至9月低位。
西北鄂尔众斯北线元/吨，环比涨6.51%，同比跌5.65%；华中河南均价2392元/吨，环比涨3.01%，同比跌9.60%；同期华东太仓均价2523元/吨，环比涨5.56%，同比跌7.31%；华南广东均价2515元/吨，环比涨5.89%，同比跌6.92%。
原油、煤炭仍有偏强预期，MTO重启维持需求端优异，但供应暂观较为阔绰，四序度沿海商场或负责合座走势线月甲醇商场或宽幅颠簸，宏观原油以及基础面供应能否实际性落地对库存走势的影响将是定夺商场代价的枢纽。
9月份橡胶塑料代价指数为781.46，环比上涨4.39%，同比下跌1.39%。
9月中邦自然橡胶商场行情上涨，此中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分离为12870元/吨、11614元/吨和1486美元/吨，环比分离上涨7.84%、9.65%、10.65%。月初邦外里天胶主产区原料产出继续受到降雨作对，加工场原料库存偏紧影响寻常临蓐节律，胶水侵夺局面仍存，拉动原料代价继续攀升，本钱端提振胶价上扬，且联系胶种合成像胶涨势较好，提振天胶看涨气氛，叠加黎民币汇率高位，进口本钱扩大，邦内下逛需求支柱较高水准开工，社会库存无间去库，9月份天胶代价合座外露涨后区间收拾。
估计10月份自然橡胶外露先涨后跌走势。“双节”假期后，商场资金灵活度复原晋升，基础面来看产区雨水作对成分仍存，原料代价或仍显高位，本钱端尚存维持，下逛轮胎10 月份开工或支柱较高水准，10 月初天胶库存或无间降库代价存走强预期，但跟着产区慢慢上量，节后船期聚积到港叠加云南代替目标络续进入，供应利好裁减，进入月下旬，商场“金九银+”预期消化，利好维持亏空，天胶代价或回落收拾。
9月份筑材代价指数为1337.52，环比上涨0.32%，同比下跌7.27%。
9月宇宙水泥代价触底反弹，需求方面跟着高温、众雨天色影响毁灭后，水泥用量晋升，供应方面，水泥产能施展情形有所好转，但总体支柱低位。供需均有好转，华东、华中、华北、东北众地代价上涨。
10月基筑发力，新开工项目、保交楼项目增加，需求无间回补空间，但受节假日、个人地域宏大赛事影响，需求阶段性受到影响，中下旬往后北方天色渐渐转寒，需求旺季络续终了，合座回升空间有限。供应端，一方面各企业凭据商场需求、本身本钱、出卖计谋等方面自立停窑，另一方面，行业主动号令各企业主动履行错峰临蓐，供应继续低位。从商场心态看，9月煤炭代价再涨，水泥推涨仅拉平本钱，厂家剩余水准并未有所好转，厂家企涨心态较浓，但这都创立正在供应端主动履行行业自律和错峰临蓐的基本上。目前商场需求虽有好转，但合座展现疲软，行业自律和错峰临蓐的成果削弱，企业往往各自为战，包庇商场份额，涨价落实情形众有打折。10月水泥代价走势仍更众眷注于行业竞合情形，行情颠簸偏强运转。
9月份制纸代价指数为938.84，环比上涨0.32%，同比下跌2.32%。
9 月中邦瓦楞纸及箱板纸代价呈继续上扬走势，商场提价气氛愈演愈烈。9 月份纸价正在 8 月下旬涨价基本上加快上调频率，涨幅进一步增添。月内周围纸企分别基地先后 4-7 次上调纸价，上调金额正在 50-250 元/吨不等。一是受中秋、邦庆双节 需求启发，二是 8 月下旬往后的继续提价导致对后市持绝望预期的下逛企业呈现恐惧心境，为规避后期本钱无间上升带来的 危机故主动下单，片面终端及下逛已络续透支 10 月份订单。
10 月上旬，瓦楞纸代价或支柱稳中小幅上涨；然下半月受需求 淘汰影响，纸价有下跌恐怕；合座看来，瓦楞纸价先扬后抑。隆众估计，10月瓦楞纸商场或呈颠簸偏上运转趋向。
9月份纺织代价指数为939.27，环比上涨1.32%，同比上涨2.07%。
9月PTA商场代价涨跌互现，加工费低位收窄。上旬，原油供应偏紧，台风实际影响亏空，聚酯亚运影响被动减产预期仍拖累心态，商场代价涨后转跌。中旬，PX供安装减停启发TA供应收窄，基于TA低工费、低估值，强资增急忙使期现大涨。下旬，正在美元汇率走强及加息预期下，原油高位止涨走软，叠加PX检修基础注明，TA检修安装接踵重启及聚酯兑现减产沮丧心理，节前资金避险减仓，期现代价继续下探，盘尾原油反弹至年内高点挽回TA跌势。
估计10月PTA商场代价偏高位有博弈，上旬原油维持存正在，下旬财产供需革新。基于原油供应趋紧，适度松懈PX供应渐渐宽松利空，本钱稀释有度。虽TA尤有新安装投产，但实质扩能带来的增压亏空，眷注聚酯亚运后的修复及TA继续低工费下的策动外检修，预期TA商场代价底部维持较强，初期陪同原油震动，远端上涨及下跌驱动恭候变量指引。
9月份农产物代价指数为1714.23，环比上涨1.67%，同比下跌0.20%。
9月邦内连粕涨势不再，转为弱势运转。从总共9月来看，连粕M2401合约接续下行，代价重心失守4000点闭口，邻近月底有企稳迹象。瞻望后市：连粕M2401颠末9月一循环撤后，目前估值较为合理，暂不具备大幅向下的空间。一方面因11-12月邦内进口大豆采购进度偏慢，且有进口本钱维持。然而上涨的驱动同样暂较难看到，恭候后期的演绎。现货方面，9月邦内油厂进口大豆到港量仍有700万吨足下，叠加需求如未有所好转，油厂大豆去库恐无间不足预期；豆粕库存处于史乘同期高位，估计豆粕基差仍将承压运转。
9月大连盘玉米主力合约C2311结算代价外露颠簸下跌态势，代价重心下移。瞻望10月份，东北及华北主产区新季玉米将迎来聚积大面积收割和上市，但还需眷注主产区天色情形。此阶段产区气温偏高，下层粮源保管难度大，农人售粮愿望偏高，反观商场收购主体心态留心，支柱“随收随走、随采随用”为主。进入新季玉米商场，将首要缠绕下层卖粮压力和下逛刚性需求的博弈打开。目前下逛用粮企业库存合座不高，同时小麦玉米价差增添，10月份往后饲料玉米刚性采购需求将扩大。估计10月份玉米代价将正在低位运转。
宏观目标预测：凭据史乘数据伺探，MyBCIC的蜕化寻常会领先PPI 1-2个月，更加是正在拐点的蜕化上，乃至比PPI更为敏锐，而PPI与CPI非食物代价走势联系性又比力高，关于邦民经济运转情形不妨供应预测与警示。
归纳来看，跟着宏观策略门径渐渐显效，我邦经济希望继续复原向好。邦内楼市有企稳迹象，但各都邑间分裂加剧，合座仍正在筑底阶段。估计10月份邦内需求仍有必然维持，筑制业、开发业均希望支柱扩张区间，但不宜过于乐观。假若后期各地出台及落实秋冬季限产策略，钢铁、开发质料等行业加紧自律控产，则供需基础面希望革新。其它，因为欧美紧缩性钱银策略尚未转向，环球经济苏醒依旧乏力，大大批地域经济伸长放缓。因需求疲软迹象及对环球经济伸长放缓的忧愁，9月末10月初邦际油价高位回落。合座来看，10月大宗商品代价指数或先抑后扬，区间颠簸运转。