2021业绩超预期！新能源有望驱动高增 汇川技术：目前大宗材料涨价压力较大且关键物料供应紧张 公司正利用多维度策略应对汇川技艺300124）(300124.SZ)正在不日担当机构调研时暗示从统统供应链现象来看，大宗质料涨价压力较大，且合节物料供应仓猝，目前公司正应用众维度本事和政策举办应对。公司将会接续推出重载型六合节呆板人。新能源汽车生意估计2022年正在订单的转化方面，除了新气力客户，公司也能得回邦内其他车企客户带来的订单奉献。
汇川技艺于近期宣布了2021年度功绩疾报，公司2021年达成营收180.6元，同比+57%；达成归母净利润35.3亿元，同比+68%，2021Q4达成营收47.1亿元，同比+38%；归母净利润10.4亿元，同比+73%；扣非归母净利润5.4亿元，同比+11%。
正在此次担当调研时，有投资者问到公司2021Q4扣非后归母净利润环比有压力的理由，汇川技艺说明，这是因为大宗商品&芯片价钱上涨，对公司产物毛利率带来必然压力。2021年举座供货现象仍然对比仓猝，遵循进步先出规矩，四序度所采用的原质料本钱较高。加之2021年四序度公司新能源汽车生意的收入占比有所抬高，这种产物机合转折带来了归纳毛利率低落。且研发用度、出售用度、管制用度同比显示较疾伸长以支柱策略生意及管制厘革生意寻常举办。
邦泰君安证券称，2021年汇川技艺功绩举座超预期。2021年工控海外同行因为芯片等原质料题目以及疫情带来的临盆、运输题目导致不行实时餍足邦内墟市需求，公司正在工业主动化生意中充沛施展行业龙头效应延续擢升邦内墟市份额。同时公司锂电装备、硅晶半导体等上风周围举座需求延续向好，受此拉动公司工控生意延续维持火速伸长趋向。分解师以为2022年纵然举座下逛需求存正在必然震撼，不过一方面公司依赖充沛歧的行业组织尽大概抵御简单行业的危害；另外公司光伏、锂电等守旧上风行业22年仍将延续较好的行业景气周期，估计公司举座收入水准仍将维持正在较好水准。
汇川技艺正在担当调研时暗示，受房地产调控的影响，公司电梯生意举座上有必然筹办压力，但仍存老手业机遇：跨邦品牌整梯厂、海外电梯、电梯大配套。工业呆板人方面，目前，公司正正在针对特定行业客户群需求拓宽本身工业呆板人产物线，将会接续推出重载型六合节呆板人。新能源汽车生意方面，2021年公司盘绕中心客户得回较众定点，估计2022年正在订单的转化方面，除了新气力客户，公司也能得回邦内其他车企客户带来的订单奉献。
合于投资者合切的原质料供应现象题目，汇川技艺先容，从统统供应链现象来看，大宗质料涨价压力较大，且合节物料供应仓猝，使公司面对必然的筹办离间。目前，公司正正在应用众维度本事和政策举办应对：正在财政端，应用期货手法举办对冲，搜罗铜、铝等大宗物料。正在供应商端，增强与策略供应商的疏通和联动。供应链、研发、出售众部分配合落地保供政策。
公司正在收购PA后，向来正在对德邦技艺举办消化，使技艺最终能落地到本土化的产物和计划中。从2021年的进步来看，正在激光行业、雕镂行业搭筑了样板点，也达成了批量出售，但总体上CNC生意的进步是低于公司预期的。从开辟和墟市利用角度看，CNC生意的饱动仍然有必然难度的，公司正在这两年做了良众进入和延续更正。本年目的是面向激光行业、木匠行业、守旧行业里的特定机床等举办界限实行。
问：从公司功绩疾报看，2021年四序度扣非后归母净利润环比有压力，详细是什么理由？
答：首要理由有：①大宗商品&芯片价钱上涨，对公司产物毛利率带来必然压力。2021年举座供货现象仍然对比仓猝，遵循进步先出规矩，四序度所采用的原质料本钱较高。②2021年四序度公司新能源汽车生意的收入占比有所抬高，这种产物机合转折带来了归纳毛利率低落。③正在用度端，驾御层软件、数字化、能源管制、新能源汽车等策略生意及管制厘革生意进入增大，使得公司研发用度、出售用度、管制用度同比显示较疾伸长。
答：受房地产调控的影响，公司电梯生意举座上有必然筹办压力，但咱们也感觉正在接下来饱动该生意的进程中，晤面对如此几个机遇：①跨邦品牌整梯厂，老手业不景气的环境下推出经济型梯形，且目标于邦产妆扮备。公司老手业内的领先技艺与供应上风，使得或许较好地收拢机遇；②跟着海外疫情好转，海外电梯需求回暖；③电梯大配套趋向越来越彰彰，也逐步成为整梯厂更为青睐的采购办法。公司自2019年收购贝思特后，具备为整梯厂供给举座电梯电气大配套计划的才干，正在必然水准上餍足客户降本的需求，从而具备较强角逐上风。总体上，咱们基于对电梯生意的机遇点的控制，以及逐渐落地的有用墟市政策，戮力达成该生意的稳妥伸长。
答：公司工业呆板人生意，过去出售的产物以小负载型SCARA和小六轴呆板人工主，首要利用于3C、锂电、光伏等下逛行业。目前，公司正正在针对特定行业客户群需求拓宽本身工业呆板人产物线，将会接续推出重载型六合节呆板人。工业呆板人生意是公司策略生意之一，公司会进一步伸张产物类型及行业、利用场景遮盖，晤面向公司具备工艺判辨上风的下逛筑筑业客户，成为助力客户达成产线主动化的主力军。
答：正在统统主动化板块，正在装备层上，工业呆板人是很紧要的部件。下搭客户的产线，有大方的专用装备，跟着工业呆板人柔性功能的擢升，正在呆板代人的大趋向下，异日会有更众工业呆板人去取代这些专用装备。公司呆板人生意，除了减速机，其他中心部件(搜罗伺服体例、驾御体例等)都是自制的，叠加呆板视觉、合节、丝杠等精细部件筑筑才干的擢升，咱们正在本钱端有较好上风。工业呆板人生意这两年博得了火速发扬，2021年已达成结余，置信异日通过界限的进一步伸张，咱们的结余水准会上一个台阶。
问：公司昨年宣布新产物PA9000，正在收购PA之后，公司正在CNC墟市的进步怎么？
答：公司正在收购PA后，向来正在对德邦技艺举办消化，使技艺最终能落地到本土化的产物和计划中。从2021年的进步来看，正在激光行业、雕镂行业搭筑了样板点，也达成了批量出售，但总体上CNC生意的进步是低于公司预期的。从开辟和墟市利用角度看，CNC生意的饱动仍然有必然难度的，展现正在：①开辟角度，CNC产物首要涉及算法和成效等与差异机型机床的工艺举办深度耦合，这必要较长时分的积攒。②CNC是样板工艺利用，比PLC庞大。每个客户端的利用，都涉及庞大的编程。公司正在这两年做了良众进入和延续更正。本年目的是面向激光行业、木匠行业、守旧行业里的特定机床等举办界限实行。
答：从统统供应链现象来看，大宗质料涨价压力较大，且合节物料供应仓猝，使公司面对必然的筹办离间。目前，公司正正在应用众维度本事和政策举办应对：①财政端，应用期货手法举办对冲，搜罗铜、铝等大宗物料。②供应商端，增强与策略供应商的疏通和联动。举座上，策略供应商对公司供货有必然倾斜。③供应链、研发、出售众部分配合落地保供政策。近两年，供应链现象延续仓猝着。公司举座上仍然或许基于众政策的有用落地，以及正在保供保交付方面延续戮力，使己方根基能担当这种外正在压力，并延续伺机寻找角逐上风，从而获取了墟市份额的延续擢升。
答：公司新能源汽车生意的客户，从订单落地看，2021年仍以新气力制车为主；正在定点方面，公司盘绕几类中心车企，聚焦资源、聚焦策略客户的策略项目，首要是：①制车新气力：举动公司新能源汽车生意的主力客户，针对他们的主力车型，卓殊是下一代车型，公司聚焦争取；②邦产自助品牌的车企：搜罗长城等，咱们正在2020年、2021年定点了较众车型，估计本年或许给公司新能源汽车生意带来必然奉献；③邦际品牌车企：这两年盘绕海外车企定点了几个项目。海外著名车企是汇川新能源汽车生意的策略客户群之一，且目前公司还正在主动跟进。2021年，公司盘绕中心客户得回较众定点，估计2022年正在订单的转化方面，除了新气力客户，公司也能得回邦内其他车企客户带来的订单奉献。
答：大局限项目是延续的，但金额不必然，要按照每年的环境来看。针对2021年的环境，之因而非经损益较高，首要是海外基金的资产公道价钱有所擢升而致，详细看，该项价钱同比扩张约2.6亿，这是2021年转折较大的局限。其它的项目，搜罗政府补贴、理财的投资收益、邦内股权投资标的估值等，根基上每年都是延续的。
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