多少钱敢玩股指期货期货之父”利奥·梅拉梅德曾正在《遁向期货》一书中讲述寰宇金融期货的创设进程，方今中邦有了真正旨趣上的金融期货，咱们为什么反而要“遁向呢？懂得“期指时间”的正派才干成为改日的赢家。

　　“没探究过碰股指期货”，手中罕有百万现金，正在众家私募基金都有投资的李姑娘说。正在李姑娘眼中，股指期货既然是期货，就不是像她这种“凡是”投资者能加入的。“炒股指期货还不如买套房，房价再跌，起码还能住正在内里”，这是绝大大都一面投资者的集体心态。

　　人类的畏缩往往源于未知，恰是因为股指期货是一种希奇事物，才让投资者对其避而远之，那咱们没关系先揭开股指期货的奥妙面纱：

　　CHART 1恒生指数期货合约日经225指数期货合约沪深300指数期货合约

　　合约乘数即月、下月及近来两个季季末月3月、6月、9月、12月即月、下月及近来两个季季末月3月、

　　合约价钱恒生指数×50港币1000日元×日经225指数300元群众币×沪深300指数

　　包管金由买卖所订定并揭晓。目前的按金是65400元港币接纳SPAN包管金轨制(参考买卖所报告)初始包管金为12%，期货公司能够对客户适宜上浮

　　注：沪深300指数期货合约的的确实质尚未确认，外中数据为笔者归纳众方业内音讯所得。

　　从外一中，你可能不妨打算出营业一手沪深300指数期货合约的进入产出。好比2007年3月20日指数处于3000点，那么买入开仓一手合约起码需求的初始包管金为3000×300×12%=108000元。指数正在2007年10月17日涨到了6000点，平仓后可赢利(6000—3000)×300=900000元，7个月里就用10万元挣了近100万。来因是股指期货使用了杠杆，这和按揭贷款炒房是一个旨趣。

　　高收益肯定伴着高危机，借使是正在2010年1月20日沪深300指数3500点的光阴买进股指期货，那么到1月27日跌到3200点，一周就吃亏了9万元，包管金吃亏殆尽而被迫平仓出局。当然假若你抉择的是做空股指，就反过来赚了9万元。

　　股指期货投资的资金门槛目前已设定为50万元。按中邦证券注册结算公司的统计数据显示，只要不到3%的股民能够跨过这一门槛。但当你认清了股指期货杠杆买卖的危机，就会感觉这个门槛原本并不高。更况且股指期货最隐讳的便是满仓买卖，这对你的初始投资金额提出了更高的恳求。

　　50万元对待股票投资来说不算小数，但操作股指期货就显得太“瘦弱”。正在指数3000点的光阴，营业不了几张合约，一朝倾向看错，10%的涨跌就会将满仓的你颤动出局。

　　股指期货或者正在“五一”前推出，机构投资者正处正在磋商计划阶段，而“套期保值”则是他们最眷注的实质。

　　3月2日××××股票价钱为18元，买入30万股，股票总值为540万。沪深300指数为3000点卖出6张6月到期的沪深300指数期货合约，期指示是3000点，合约总值是3000×300×6＝540万，占用包管金648000元

　　6月2日沪深300指数跌到2100点，××××股票价钱跌到15元，股票价钱省略90万买进平仓6张6月到期的沪深300指数期货合约，期指示是2100点，合约价钱是378万

　　金鹏期货的副总司理喻猛邦以为：对待资金量很大的一面投资者来说，也一律能够把我方算作是机构投资者，充足应用套期保值这项期货买卖中最有价钱的功效，规避股市的编制性危机。

　　华融证券资产照料部的高鹤博士用比力学术化的形式诠释了套期保值的旨趣：股票投资中有阿尔法编制和贝塔系数，贝塔系数测度的是某种金融资产的墟市动摇率，是由全部经济境况和全部墟市要素(好比宏观调控和利率战略)形成的危机，源自贝塔系数的回报便是紧跟指数的回报，与个体上市公司的瑕瑜无合。中邦股市的编制性危机到达60%，当股指期货推出，能够应用套期保值来平均贝塔系数，更非常阿尔法系数的用意，而阿尔法系数是用来衡量投资者的投资技巧和选股本领。

　　“期指”时间更敬重基金司理的选股本领，真正旨趣上的价钱投资将显示——稠密的私募基金司理也外达了同样的主张。正在晨星的私募基金排行榜上，接续几个月按夏普比率排名位居榜首的上海智德投资公司，原本早就通过海外投资来规避A股墟市的编制性危机。如此做的来因，便是展现正在2008年单边暴跌的墟市情况中，只可“脏水和孩子一道倒掉”，再非凡的选股本领也抗拒不了编制危机的发生。

　　曾正在苏格兰皇家银行主管过亚太区组织信贷衍生部分的黄元山告诉记者：“虽然巴菲特平昔说衍生用具是大周围杀伤性军器，但他由始至终都正在用衍生用具动作对冲和投资的用具。很难念像没有股指期货的套期保值和做空机制，还能讨论所谓的价钱投资。

　　套期保值是怎么规避编制性危机的？为什么私募基金对股指期货云云希望？咱们设念一个改日的的确案例：

　　暂时A股墟市面对着泉币紧缩、房市泡沫分裂等内部危机，以及主权债务险情带来的外部危机，大盘指数很不乐观。指数的调节会带来个股的普跌，而你挖掘出××××股票，它的质地至极优异，却不敢买入。怎样办？能够使用股指期货做套期保值：

　　××××股票价钱因为质地优异，因此正在大盘下跌的光阴它跌得少，虽然吃亏了90万元。但通过股指期货套期保值，还是净结余72万元。而假若沪深300指数没有下跌而是上涨了，××××股票上涨的幅度会比指数上涨得更大，固然正在股指期货上会显示亏折，但股票上的结余将抢先亏折。

　　原本，最初的对冲基金便是用套期保值道理来对冲危机、完毕坚固收益的。垂垂的，贪心和愿望让对冲基金应用衍生用具来获取暴利，反倒成了金融险情的幕后推手。中海基金的一位基金司理指出：羁系层最愿望看到的是投资机构应用股指期货来套期保值，因此正在股指期货投资的比例、限期、倾向等众方面或者会有至极端庄的划定，以到达劝导价钱投资、避免股市暴涨暴跌的方针，而不是让股指期货成为新的炒作用具。

　　也许有人会形成如此的疑义：套期保值固然正在肯定水平上规避了危机，但也限度了利润，对待踊跃的投资者来说坊镳旨趣不大。原本否则，比方巴菲特借使念买进或者卖出一组股票，因为自己的名气和资金量都太大，肯定会带来过大的打击本钱，也便是买进(卖出)成交价会高于(低于)最初念要的价钱，这时就能够买进(卖出)股指期货合约处理这一抵触。的确的做法是先买进对应数目的股指期货合约，然后正在分步逐批买进股票的同时，逐批将对应的股指期货合约卖出平仓。

　　套期保值绝对不是机构投资者的专利，一面投资者借使善用套期保值，那么投资股指期货不但不会担任很大危机，反倒还能规避股市的编制性危机，正在大熊市中顽固持有那些用心挖掘出的好股票。当然，这对待投资秤谌和资金势力都有相当高的恳求。

　　两个月内，股指期货就或者与投资者谋面了，50万的资金门槛会将良众一面投资者挡正在门外，而借使探究到真正发扬股指期货套期保值和套利买卖功效，也许500万的资金才干委屈为之。

　　500万，正在中邦少少多半会里也只够炒两套房，那用这些钱投资股指期货怎样样呢？你肯定感觉这两者无法相提并论，但正在房产金溶解确当下，它们还真有些相同之处，好比都是杠杆买卖、都深受宏观经济运转和宏观调控的影响、管制欠好都邑遭到“被迫平仓”等。人们常常以为屋子是实实正在正在的东西，而股指期货这种金融衍生品玄而又玄。原本当你真正明了了股指期货，它并不是什么洪水猛兽。

　　告成投资股指期货的枢纽是要有端庄的买卖次序，不行“输得起而赢不起”，便是不行一朝被套，不宁愿割肉而死拖下去，显示赢利却速即离场。

　　凋谢的图利者往往都是博对时赢小钱，博错时亏大钱。此外，止损的认识和技术也辱骂常紧急的，展现毛病不要心存幻念，实时止损，避免更大的吃亏。事实杠杆买卖的危机是禁止鄙夷的。

　　只须不妨端庄实施买卖次序，股指期货的危机并不比房产大，起码股指期货能够做空、能够套期保值，而房产一朝处正在过分泡沫化的形态，就只要末途一条了。

　　借使将一齐投资用具做成一个“火器谱”，那金融期货肯定是此中最尖端、最具杀伤力的。

　　正在血本墟市的江湖中，只要掌管了股指期货的投资者，才是真正的“武林好手”。无论你是否有势力加入此中，也要踊跃英勇地去应接它的到来。

　　满仓买卖的危机正在于一朝行情趋向与修仓倾向差别，就会带来吃亏，直接腐蚀有用包管金，迫使买卖者整体平仓或个别平仓。

　　但借使是半仓操作，包管金充实，就不会显示正在指数最终没变的景况下却碰到庞大吃亏的形象。